三入承明，四至九卿。问书生，何辱何荣。金张七叶，纫绮貂缨。无汗马事，不献赋，不明经。
　　成都卜肆，寂莫君平。郑子真、岩谷躬耕。寒灰炙手，人重人轻。除竺乾学，得无念，得无名。
　　【注释】
　　⑴行香子：词牌名。
　　⑵三入承明：谓三次做出入皇宫的官。承明：指承明庐，汉代是在皇宫任职官员的值班歇宿之处。
　　⑶四至九卿：谓四次做到九卿高官。九卿：汉代仅次于三公（唐宋时沿袭东汉时的太尉.、司徒、司空为“三公”的称谓）的高级官员。秦汉通常以奉常（太常）、郎中令（光禄勋）、卫尉、太仆、廷尉、典客（大鸿护）、宗正、治粟内史（大司农）、少府为九卿，实即中央各行政机关的总称。魏晋以后，设尚书分主各部行政，九卿专掌一部分事务，职任较轻。
　　⑷问书生，何辱何荣：意谓问询儒生，什么是耻辱，什么是光荣。书生：这里指苏轼。
　　⑸金张七叶：金：指.汉武帝的亲信贵臣金日磾和他的子孙后辈。叶：世、代。七叶：即七世。
　　⑹纨绮貂缨：朝廷贵臣的穿戴服饰，这里指显贵大臣。纨绮（qǐ）：指精美的丝织品。貂：貂尾，冠饰。缨：冠带。
　　⑺无汗马事：没有汗马功劳，即未立战功。
　　⑻献赋：古代辞赋家把自己所作的赋颂呈献皇帝，求得赏识。不明经：不明晓儒家的经书。“明经”是古代选官考试的一种科目。
　　⑼成都卜肆：成都：今四川成都市。卜肆：算卦占卜者的店铺。
　　⑽寂寞君平：指西汉末年蜀人严君平（名严尊），他自甘寂寞以贫贱清静守。
　　⑾郑子真：即郑朴，字子真，西汉末年隐士。
　　⑿岩谷：岩洞山谷。
　　⒀寒灰炙手：寒灰：指无火星已完全不能再燃的死灰，喻无法富贵的人。炙手：烘手取暖，喻权势高贵的人；通常以“炙手可热”形容权贵气焰之盛，谓热得烫手。
　　⒁除竺乾学：竺乾：指佛，宋代傅斡《注坡词》注：“佛学本自西竺乾天。”句谓从佛学教义中学取看破红尘。除：除授。
　　⒂得无念，得无名：谓学习佛学教义获得参透世俗，心中空寂无尘，无所牵挂、无所名利。
　　【创作背景】
　　宋哲宗绍圣元年（1094年），太皇太后高氏已经去世，宋哲宗行“绍述”恢复宋神宗新法。至此，苏轼已经三次进入朝廷做皇帝的近侍官，但这一年，苏轼失去端明殿学士、翰林侍读学士两个官职，已经过了八年太平生活的苏轼闻到一股不安的气息，于是写下该词，自问“书生何辱何荣”。